为什么民生银行的市净率长期低于1(股价低于每股净资产)?
不是只有民生银行股价长期低于每股净资产,而是几乎所有的银行股股价长期低于每股净资产。
除了银行股之外,还有众多的股票也在破净之下。比如8月1日数据,破净占比7.67%,有281家上市企业处于破净状态,其中包括近30家银行股。
破净股集中在哪些行业?
主要集中于金融、地产、建筑等行业。比如金融行业平均市净率1.02,几乎所有的金融企业(主要包括银行、证券和保险)都处于破净状态;再比如建筑行业平均市净率为0.98,也几乎所有的能源企业处于破净状态。
破净并不是什么新鲜事,要正确理解破净股
价格围绕价格上下波动,不要被股评所误导,一只股票破不破净并没有多大意义,因为它始终是围绕其价值上下波动的。而所谓的价值就是市净率(每股净资产),股票市净率围绕1上下波动它就是一个合理的波动期间。比如市净率为2与市净率为0.5都是合理的波动,但是市净率为10或20的就明显高估了,需要注意风险。
近日数据,上证市净率为1.42,深证为2.3,中小板为2.46,创业板为3.49。那么总体而言,创业板估值明显偏高,但也没有高到离谱的地步,比如2015年4月创业板就有点高的离谱了,接近10倍。
那么民生银行为什么长期处于破净状态呢?或者说为什么银行股长期处于破净?
长期处于破净状态的不仅只有民生银行,几乎所有的银行股都处于长期破净状态,主要是因为该企业处于成熟企业,其未来所面临的可能是长期的衰退期,在估值方面它明显偏低。比如钢铁股和***矿业的股票,大多数也都处于破净状态,而相反处于成长阶段的创业板市净率往往偏高,因为其发展前景更大,资产升值空间更大。
银行股属于成熟企业,它的利润是可以看得到的,即它的成长性是看得到的,未来的资产(权益)增值空间具有局限性,估值也往往偏低。这好如你买手机,你是愿意买一部相对而言过期的高配置手机,还是愿意买一部当下配置比较低端的手机,比如苹果4与红米K20?比如电脑处理器是买第5代酷睿I7,还是买第9代酷睿I3?
因此,银行股长期破净并不是什么新鲜事,也没有什么特别的原因,市场给它的认可就是这个程度,因为它只值这么多钱。再好再新的机器,如果当废品卖,它只能是废品的价格,以它的本身价值只有间接的关联(比如什么材料构成),没有直接的关联。
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