格力电器与美的集团股票哪个好?
一、美的集团
二、格力电器
净资产收益率21.13%
每股净资产8.26元
格力被花旗、德银先后下调评级,你还看好吗?
如果你相信外资银行的评级,劝你不要做股票,应该把它当做反向指标。格力一季度扣非净利润增长达22%,有何问题。即使一个季度增长慢了,又能说明什么呢?考察一家企业至少要以10年为一个周期,格力10年以来的净资产收益率和净利润复合增长遥遥领先家电企业,甚至超过茅台,但考虑格力需要再投入,估值应该略低于茅台,给20倍PE,2018年每股收益4.36元,合理每股估值应该在80元左右。
格力被调低评级,其核心逻辑应该主要有以下几点:
第一,分红率下降,第二,营收和利润增速开始下降。如果,格力目前依旧在30-40的历史低位,则毫无问题,而面临从60元的高位回落,其估值对应的经营层面就必须擦亮眼了。
在17-18年,格力出现过几个***,第一,是与小米的营收赌局,第二,是去年格力不分红,今年分红下降。第三,眼前正在进行的格力股权转让(传向管理层或经销商持股)
从这三件事去看,是否能从中看到格力目前的下调评级问题的根源?比如,为了在赌局中胜出,而透支了未来的营收增长?比如,为了格力新的产业跨界,不论是手机还是新能源汽车,储备投资的资金而减少了分红规模?又比如,是否为了未来利益分配更加有利,而有意放缓了今年的分红规模?
下调评级,是否准确,不好下结论,但是从下调评级和以上三点***来看,窃以为:
格力无论是从空调还是自身的增长质量和营收利润增速,都有明显压力,需要新的增长引擎,至于新的增长引擎,是什么,目前无法看出端倪,对于格力的品牌和规模而言,足够的增长引擎必须旅游足够大的市场空间,必须有醒目大的体量规模,和增量规模才能容纳格力这种巨大的体格。
应该说,格力,从家电行业和空调行业来说,属于我国毫无争议的蓝筹和产业灵魂,是优秀的产业代表,但是,再优秀的企业,也有增长瓶颈和拐点,我们需要的不是讨论格力是否足够优秀,而是这个瓶颈是否到达。
格力2018销售超2千亿,但从空调2018全国累计5千亿左右,格力占市场率百分之17左右,排第一,美的15左右,排第二。按格力主销空调,总营业额百分之7O来自空调,但总帐没法对应,或许统计有误差。
本人始终看好格力电器的发展。首先是经过这这么多年的发展和研发投入,积累了一系列行业专利和领先技术,有技术和人才的积淀;其次是作为民族知名品牌,且地处粤港澳大湾区,加之有一定的国际化经验,必将迎来良好的发展机遇;最后,即将实施的混改,在各级***和市场的高度关注下,必将给出较好的混改方案,接盘者不会差。
美的集团:2018年净利202.3亿元,它还能超越格力吗?你怎么看?
美的利润超过格力主要看企业领导人的思路,美的在白电领域的销售额应该早就超过格力很多了,美的的制造成本应该低于格力,主要是在销售分公司及市场营销费用及品牌溢价上有很多差异,从目前情况来看家电厂商都碰到了瓶颈,现在主要看谁先找到新的增长点
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